GMGC北京2017海外专场|Zeng Xiaofeng, Senior Analyst

　　由GMGC主办的第六届全球游戏大会(简称：GMGC北京2017)今日在北京国家会议中心正式拉开帷幕。从3月15日起至3月17日，为期三天的这场全球游戏顶级盛会将带您连接未来。本届大会以“Connecting·Future|连接未来”为主题，内容涵盖游戏、未来科技、直播、电竞、IP联动、VR等多个领域，此外GMGC还将携手资本方共同打造“文化创意”与“科技创新”的国际双创峰会。来自全球多个国家和地区的重磅嘉宾及行业大佬们将带来精彩的主题演讲和对话环节，共同探讨初心、精品游戏制作、流量变现、游戏出海、海外市场、页游端游、数字产业等众多热门焦点话题。

　　Zeng Xiaofeng, Senior Analyst, Niko Partners Jim Ying, Senior Advisor, CVCapital 以”全球游戏投资与并购”为题进行了精彩演讲，以下为现场实录：

　　晓风：我们主要是专攻亚洲市场，主要是中国和东南亚。我们在这行已经有15年的时间，主要做市场调研。中国市场，尤其是游戏市场现在是240亿美元量级的市场，现在趋势是手游。PC端的游戏仍然占很大份额，但我们都知道手游是一个新兴趋势。我们现在本土公司想到其它海外市场寻找机会，包括中东和东南亚等等，很多外国公司也来到中国，因为他们知道中国是巨大的市场。现在聊并购和投资恰逢其时，聊外国资本和中国公司之间的联系合作。

　　Jim Ying：我来自CVCapital，我在游戏领域有10年的经验，投资时经常看游戏的市场。现在我们投很多发布商，我以前在旧金山的办公室工作，尤其是做关于发布方面的投资。

　　晓风：你在游戏市场经验非常丰富，而且你在投资方面有很丰富的经验。我看到对投资而言有很多机会，你认为在游戏领域的这些投资机会有什么变化。

　　Jim Ying：投资游戏领域是不断变化，10年前的很多投资都投到了PC端的游戏，因为当时有很大的市场。当时我们投的公司可能它们都是非常资深的玩家，当时因为市场刚刚开始，有一些投资者对游戏不是特别熟悉，现在社交游戏和手游非常流行，很多创始人和投资者都开始研究游戏领域。因为他们现在是游戏生态公司的创始人之一，做投资会注重这个领域。我认为这是创业者和我们游戏商之间很好的结合。过去四五年中很多投资都投到不管是手游或者是社交游戏的创业公司中，不管是在美国或者是中国都有很多这方面的投资。因为市场越来越成熟，因为大家也认识到手游这个市场也是竞争越来越激烈，所以很多的私募现在也是在非常仔细地看所有的投资机会，并且进行筛选。游戏投资领域闭着眼挣钱的时代已经过去，现在要非常深刻地理解游戏和服务，理解这些玩家，理解内容等等。很多的风投现在都开始去研究游戏的本身与游戏的环境，而不是说一股脑的就把所有的钱投在这个领域中。不管是电子竞技还是VR这些新兴的技术结合，他们都会非常仔细地看内容审查内容。在这个时候，如果有能力拿到风投的人，他们可能在几年前或者说是十年前有是在市场上比较顶尖的那一批公司。今天也是这样的公司，才能得到风投和VC关注。

　　晓风：现在的手游市场要进行非常谨慎的投资。资本在这几年特别活跃，尤其是在手游这个市场上，并购方面有怎样的变化。

　　Jim Ying：并购发生很大的变化。因为很多的工作室都有一些发布商，它们有发布的策略，西方很多的公司都想收购内容提供商，因为它们自己能够创造平台，所以像索尼和微软这样的公司，它们很想买入一些创造的工作室，会买内容供应商。在社交游戏和手游开始之前，趋势还没有形成像现在这样的，因为现在的手游市场越来越大时，我们就意识到对中游的开发商而言，他们可能有二三十个人，他们没有办法筹集资金或者真的创造出一个现象级的游戏，他们可能拿不到几百万级别的资金，对他们而言想要跟更大的公司和更大的内容提供商竞争非常困难。现在我们也看到很多大的公司在购买IP，很多中国的公司现在在海外进行购买，寻求可以收购的公司，以及中国娱乐业公司。现在中国公司也在跟西方公司共同寻找好的内容提供商和好的公司，我们看开发商的质量和数量以及规模，以及它们所创造的内容，你可以看到增长在中国市场非常活跃。在西方可能有非常多的游戏公司，但在中国、日本、韩国，游戏的市场会变化更快，无论对开发商或者是内容商来讲。对中国的公司，它们想要扩张到海外市场，因为海外市场相对更加稳定，更加成熟，变化也没有那么快。在一些资金上或是策略上的考虑，中国的公司都想到海外去收购一些其它有价值的公司。

　　晓风：改变永远是关键词，PC、MMO来设计游戏，手游和页游等等。现在的新趋势是VR和电子竞技，你认为VR和电子竞技是否会成为市场将来的主要驱动力。谈今年或者明年的趋势。

　　Jim Ying：从投资的领域来讲，很多的风投都有游戏领域的投资，他们不是在投内容，他们处于初始投资的阶段。对这样的新技术和新趋势而言，因为一些现在的创业公司到IPO有很长的路要走，现在很难可以看到即时的回报，很难看到投资在很短的时间内有回报。对投资商而言现在是初始投资的阶段，但有一些VC想抓住潮流，所以希望可以在趋势成为风口之前抓住市场的机会。

　　晓风：无论是西方还是中国的发展，中国发展想吸收西方的投资，西方的投资者也想投一些中国合适的项目。你认为西方的投资者来到中国，现在主要关注的是什么，如何看待中国的市场。

　　Jim Ying：他们看待中国市场时是消费者的市场，因为在过去中国已经变成世界最大的游戏市场。对开发商而言，他当然会看到这块大的蛋糕，他想来到这个市场，中国有很多大的游戏，在这里都做了很好的项目。西方公司做非常好的只是少数，对大部分的西方内容而言是不适合中国的，而且在中国没有办法发展的很好。西方游戏开发者本身没有办法适应中国的市场，中国自己有非常成熟的游戏社区，这个社区可以开发出适应本地受众的内容。无论是IP还是游戏风格，这些都更适合本地的市场，所以很多中国游戏都是为了中国去开发的内容。相对而言，对西方的开发者就很难跟本土的开发者竞争，除非他们的游戏本身特别的有创新，而且设计的风格是中国现在没有的。

　　晓风：在座很多都是中国公司代表，能不能分享一些经验。买家到底在寻找什么，买家在购买公司时寻找什么样的目标。

　　Jim Ying：无论是投资还是并购其实都是一样的，你必须要知道投资者是谁，买家是谁，他们为什么要买。他们投资和并购的目标到底是什么，对VC风投公司只是追求回报，还有战略性的投资者主要看内容，也需要看回报。可以看一下这些投资者之前所做的项目，有一家日本的游戏开发公司在日本做的不错，主要就是手游。它们的游戏周期各方面都做的非常好，其中包括回合游戏，这是三四年前。这些游戏当时在西方非常受欢迎，这个公司就决定利用这些非常成功的游戏，留存率和变现非常好的游戏做榜样去西方寻求IPO投资。当时开发者在旧金山有一个主机的开发团队，他们有能力开发出3A级的手游。当时想找到一个做很好视觉效果的游戏开发商，找到这家日本游戏开发公司。游戏开发商必须知道我们在找什么，看其它的战略投资者的话，它们可能看的东西不一样。很重要的就是要知道，你要找到对的人，你有什么样的内容。很多从中国来的买家，他们有非常清晰的目标，有时是因为战略，有时候是对中国有影响的内容，有时候是对西方有影响的内容，最重要的一点就是利润率。现在很多的买家都是来自中国，投资者希望可以满足他们的回报率，要求他们购买的公司可以满足这些目标。当他们寻求目标的时候，找的是那些不仅能够满足他们在战略价值方面的标准，同时利润也要她们自己的目标。如果本身游戏公司的利润率不高，但你的游戏潜力很大，有可能会吸引到这些买家。但如果利润率更高，那就更好了。

　　晓风：投资流程怎样，最关键的一环是什么。

　　Jim Ying：没有筹资过或者说没有参加过并购的人不太了解过程，对每一个公司筹资需要几个环节，几个步骤，不是一次性就可以卖掉。公司创始人知道这一点，但其实这个过程并不复杂。无论是购买还是出售还是出售资产，我们在市场沟通的公司就是在帮助它们短期融资。如果这些买家感兴趣的话，带他们来中国路演，带他们参观公司。在我们找到他们相对感兴趣的目标公司是什么，知道他们的条件，帮助他们做谈判，跟一家公司签合同，比如CVCapital这家公司。

　　关于GMGC：

　　GMGC成立于2012年9月，是全球第三方移动游戏行业组织，目前在全球拥有30多个国家或地区近300名会员企业，成员中包含开发商、发行商、服务商、投资商等。GMGC秉持“共建共享，合作共赢”的理念，为产业上下游企业搭建合作、交流、学习的平台，促进产业共同发展。由GMGC主办的全球游戏大会(GMGC北京)、全球游戏开发者大会暨天府奖盛典(GMGC成都)、亚洲移动游戏大会(GMGC马尼拉)、中国(昆山)数字娱乐节(GMGC昆山)每年分别在北京、成都、上海、深圳、昆山乃至亚洲各大城市举办，上述活动已经发展成为业界最具规模和影响力的行业盛会，产业风向标。同时，GMGC还提供全方位的专属会员的服务项目，如创新沙龙、全球商务考察、CEO晚餐会、GMGC之夜等商务社交活动，帮助中外会员企业拓展业务及建立更多的伙伴关系并促进发展。

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